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澳门电子游艺:美联储加息对人民币和A股有何影响 四大悬念待解

时间:2017/12/24 16:25:10  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:美联储主席耶伦一如市场预期,美联储于12月执行加息。北京时间14日凌晨,美联储将联邦基金利率提高25个基点,至1.25%-1.5%区间,实现今年第三次加息。美联储主席耶伦在当地时间13日的新闻发布会上重申,通胀疲软是暂时的,美联储将逐步加息,预计特朗普税改将有助于美国经济在未来几...

美联储加息对人民币和A股有何影响 四大悬念待解_图1-1

美联储主席耶伦


一如市场预期,美联储于12月执行加息。北京时间14日凌晨,美联储将联邦基金利率提高25个基点,至1.25%-1.5%区间,实现今年第三次加息。
美联储主席耶伦在当地时间13日的新闻发布会上重申,通胀疲软是暂时的,美联储将逐步加息,预计特朗普税改将有助于美国经济在未来几年温和提升,但她也认为税改将加重债务负担。
  美联储还公布了对美国未来经济走势的预测,上调美国2017年和2018年的GDP增速,并下调了同期失业率,显示出其对近期美国经济发展的乐观。
美联储为何这时加息?
  今年以来,美国劳动力市场表现持续强劲,经济活动以稳定速度增长。美联储当天将美国2018年GDP增速则从9月估算的2.1%大幅上调至2.5%。
  虽然一年来美国通货膨胀率持续疲软,一直低于美联储设定的2%目标。但美联储主席珍妮特?耶伦在当天的新闻发布会上重申,导致今年通胀疲软的因素只是暂时性的。
  与此同时,美联储认为明年预计加息次数仍是3次,每次25个基点。随着货币政策的逐步调整,美国经济活动将以温和适度的速度扩张,劳动力市场继续保持强劲。
  美联储的加息、表态、预测已全部落地,未来还有与之相关的四大悬念待解。
  第一,对新兴市场影响几何?
  此前美联储一加息,全球新兴市场就如临大敌,担心引发大量资本外流。但这一次,稍有不同。
  “12月加息已经被市场预期了,从金融市场来讲,在预期之内的加息和波动不会造成太大影响。”西班牙对外银行亚洲区首席经济学家夏乐告诉中新社记者,与年初相比,包括中国在内的新兴市场的经济形势已经稳定,加息不会带来特别负面的影响。
  中国人民大学国际货币研究所研究员张瑜说:“从资本流动来看,因为近期新兴市场增长不错,中国资本流动趋于均衡,相比2014年美联储退出QE(量化宽松)和2015年、2016年的加息来说,这次加息的影响没那么大。”
  第二,税改会否加快加息进程?
  东方金诚研究发展部副总经理王青指出,美国税改法案实施后,有望短期内扩大私人部门投资,吸引海外资金回流,提升美国经济动能,进而对持续低迷的薪资增长起到催化作用。
  更为重要的是,税改还将通过简化征税区间、降低个人所得税率等措施,削减大部分家庭缴税负担,从而为扩大消费支出提供支持。这将在一定程度上推高美国通货膨胀,促使美联储加快加息节奏。
  但张瑜提醒,从未来潜在加息空间、经济对加息的承受程度、加息和税改对公共债务影响等多个角度来看,美国货币紧缩周期正在走向下半程,需警惕金融市场的情绪反转。
  第三,中国是否要跟随加息?
  每当美联储加息之后,各大主要经济体的货币政策走向便是热门话题,中国亦是关注焦点之一。
  中国央行14日开展的逆回购和MLF(中期借贷便利)操作利率小幅上行5个基点。
  中国央行公开市场业务操作室负责人表示,岁末年初银行体系流动性需求较强,公开市场操作投标倍数较高,利率就市上行是反映市场供求的结果,同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。
  需要注意的是,上述操作并非真正意义上的加息,中国加息指的是上调存贷款基准利率。
  中国社科院世经政所国际金融研究室副主任、太平洋证券宏观首席研究员肖立晟表示,中国货币政策跟随美联储紧缩货币政策的必要性在降低。近期,中美10年期国债收益率利差已经接近160个基点,而且中国央行已经释放明确的紧缩预期,短期内中国央行跟随美联储加息概率不大。
  第四,明年人民币汇率涨跌形势如何?
  美联储宣布加息后的数小时,中国官方公布人民币对美元汇率中间价较前一交易日大幅提升218个基点,报6.6033,为近半个月来新高值。
  张瑜表示,整体来看,人民币汇率将维持双向波动,目前是跟随外盘变动为主,年底对应最后一波套期保值重新定价窗口,或有积压结汇,对于人民币汇率不用过度悲观与忐忑。预计2018年人民币对美元汇率在6.5-6.7之间双向波动,尾部概率来看,超涨可能性大于超贬。

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